2020年是多災多難的一年。2019年11月新冠狀病毒肺炎在武漢爆發，在2020年春節時蔓延到全國及香港。港股在2020年1月20日創今年高位29,175點。但是冠狀病毒在香港及全球肆虐，拖累到香港及環球股市急挫。恒生指數由年初高位，急挫到3月19日的低位21,139點。跌幅達到8,036點，27.5%，港股進入熊市期。環球股市同樣受到冠狀病毒肺炎拖累，各國封關，經濟活動停頓，股市大幅下挫。杜瓊斯指數在1月20日還創下新高29,568點。但到了3月23日跌至今年低位18213點。大幅下挫11,355點，跌幅高達38%。傳統舊經濟股重創，金融、地產、零售、旅遊、航空等板塊，嚴重受到影響，大幅下挫，拖累環球股市下挫，全部進入熊市。
各國對抗瘟疫，許多人需要在家工作。新經濟互聯網股突圍而出，逆市上升。市民在網上購物，離岸工作。一些相對應用軟件，借機破位而出。網購平台，網上會議軟件，網上遊戲，例如騰訊、Zoom、阿里巴巴等急升。美國的互聯網龍頭股FAANG領導美股反彈。港股3月尾開始反彈，到7月7日升至年中高位26,782點。主要是科技股領導港股反彈，騰訊、阿里巴巴等領航。科技股上升，但傳統舊經濟股卻一蹶不振。滙豐被英倫銀行禁止在2020年派息，又被輿論指沒有支持特區政府施政，可能被列入黑名單。滙豐股價由年初的$60急挫到9月23日的歷史低位$27.50。亦拖累到港股從7月的高位回落，恒生指數跌至下半年的低位23,114點。
2020年不能不談美國對中國的貿易戰。雖然中美年初達成和解貿易紛爭協議，中國同意大量採購美國農產品，換取不再加關稅。但特朗普卻一次又一次的對中國開戰，首先是對中國5G技術發出禁制令，禁止美國各級政府購買華為技術，還游說各國不要用華為5G技術及產品。又針對中國網上應用軟件TikTok，強迫字節跳動出售美國TikTok，否則禁止美國使用。同時又禁止其他軟件，WeChat等在美國經營。
11月美國總統選舉，特朗普輸了給民主黨的拜登。特朗普遷怒於中國，認為新冠病毒在美國蔓延，令到經濟衰退，直接令到他敗選。因此到年底，特朗普不停出招，損害中國經濟利益。針對中國的國企及民企，發出多項禁制令。多達230間國企上市公司被指受到軍方控制，被列入黑名單。藍籌股中國移動、中海油、中國海外首當其衝，拖累到股價大跌。中芯國際被列入黑名單，美國公司不能和中芯交易。令到中芯擴展計劃受挫。
各國製造的疫苗到年底完成第三期測試，英美各國緊急批准接種。英國成為首個西方國家接種新冠病毒疫苗。環球各國開始接種疫苗，令到環球股市在年底反彈。美國股市是首個創歷史新高國家。恒生指數也破27,000點，自疫症爆發的高位。
市場觀望1月20日民主黨拜登上台，對華政策將會有所改變。拜登沒有像特朗普對中國的仇恨，民主黨國務卿也不會像現在龐貝奧的事事針對中國。
2021年將是復甦的一年，環境一定會比2020年好。
文：藺常念
智易東方證券行政總裁
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